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瑞銀:亞太貨幣二季度承壓 看漲人民幣、日元

 

4月15日,瑞銀財富管理投資總監辦公室外匯分析師陳得能發表評論稱,新冠肺炎疫情及經濟前景持續困擾著亞太貨幣,在避險資金方面,未來一段時間瑞銀依然偏好美元。除了日元,亞太貨幣在二季度初期或繼續受壓。在2008年、2009年全球金融危機期間,美元同樣出現果流動性危機,尤其在2008年四季度及2009年一季度,亞太貨幣下跌。

當然,2020年不能完全跟2008年時的環境相提并論,陳得能認為,各國貨幣及財政政策來得比12年前快速及全面。值得借鑒的是,當年金融危機對全球經濟掀起巨浪,并迅速向金融市場蔓延,市場由最初面臨巨幅震蕩,到后來的較小幅波動。

今年上半年,金融市場難免波濤洶涌。陳得能稱,相信成熟市場及大部分亞太國家二季度經濟將收縮,在出口疲弱及低風險偏好下,亞太貨幣顯得較脆弱。

他表示,在亞太地區,由出口主導、經常賬戶不太平衡或倚重大宗商品出口的經濟體,比如韓國、澳大利亞、新西蘭、印度、印尼、馬來西亞、泰國及菲律賓,其貨幣面臨較高風險。

至于中國,陳得能認為,隨著武漢逐漸恢復城市活力,標志中國二季度活動重回正軌,加上中國在貨幣及財政政策方面雙管齊下,以抵御二季度海外需求下降及產業鏈中斷帶來的經濟沖擊,為人民幣創造較穩定的環境。

與此同時,他表示,由流動性緊繃引發的美元漲勢可能在一至兩個月后無以為繼,從而支持人民幣及其他亞太貨幣的穩定性。瑞銀估計人民幣匯率在6月底前持穩于7.0關口,年底前升值至6.7。

此外,由于日本退休金資金持續流出,對一季度日元構成壓力,但瑞銀相信這一負面因素在本季度將有所減退,加上國際金融市場仍未擺脫不確定性,日元在6月底前可能漲至100關口,但下半年或將回調至104水平。


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